8月31日，中原建業(yè)（09982.HK）召開2022年中期業(yè)績發(fā)布會，中原建業(yè)董事會主席胡葆森、執(zhí)行董事胡冰、執(zhí)行董事馬曉騰及首席財務(wù)官趙瑞昆等出席。

2022年上半年，房地產(chǎn)市場形勢低迷、代建行業(yè)競爭不斷加劇，中原建業(yè)頂住外部壓力，實現(xiàn)了核心業(yè)務(wù)指標的穩(wěn)步提升，繼續(xù)鞏固了在代建行業(yè)的領(lǐng)先地位。截至2022年6月30日，中原建業(yè)實現(xiàn)在管項目總數(shù)266個，在管面積3141萬平方米。

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凈利潤率連年居首 “穩(wěn)”字當頭煉內(nèi)功

2022年上半年，中原建業(yè)在盈利上表現(xiàn)出韌性，實現(xiàn)收入 3.8億元，凈利潤達2.0億元，以54%的凈利潤率繼續(xù)位居行業(yè)首位；中期派息額1.6億元，派息率提高至80%。在一定程度上展現(xiàn)出了中原建業(yè)良好的經(jīng)營管理能力和盈利能力，其在萬元以下市場中的龍頭地位穩(wěn)固。

中原建業(yè)在代建賽道繼續(xù)領(lǐng)跑，得益于其在當前行業(yè)進入管理紅利階段對自身“基本功”的錘煉與精進。公司持續(xù)深入推進項目全流程精細化管理，對土地獲取、項目簽約等多個階段進行精細化標準化管控，通過梳理，對項目全流程中關(guān)鍵環(huán)節(jié)、關(guān)鍵工作的研究、提煉，以標準化管理體系為代建賦能。中原建業(yè)優(yōu)秀的管理能力獲得了專業(yè)機構(gòu)認可，榮獲中指院頒發(fā)的“2022中國房地產(chǎn)代建運營優(yōu)秀企業(yè)”榮譽。

7月28日中央政治局會議強調(diào)，要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任，保交樓、穩(wěn)民生。

在“三個確保”（即確保每一位合作伙伴都滿意、確保每一個項目都成功、確保合作可持續(xù)）的目標導(dǎo)向下，上半年中原建業(yè)主動作為、勇于擔當、創(chuàng)新協(xié)調(diào)機制、壓實管理責任，積極推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，復(fù)工和交付水平均遠超同業(yè)。上半年，中原建業(yè)共完成18個批次交付工作，總計交付7302套，共約104萬平方米。其中，提前交付面積占比高達38.9%，同比增長21%；交付即發(fā)證面積占比27.8%，提振了合作方和業(yè)主信心。

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探索擴大“朋友圈” 業(yè)務(wù)增長多元化

上半年，中原建業(yè)在持續(xù)錨定商業(yè)代建主線的背景下，在其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展方面也取得了一定突破。公司積極搶占賽道，探索新的增長點，重點加強了在政府代建、資本代建領(lǐng)域的創(chuàng)新研究和探索，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)模式多元化發(fā)展。

在政府代建方面，中原建業(yè)不斷尋找新的業(yè)務(wù)增長極，全面對接政府平臺，加大政府代建比重。公司積極建立與各類政府平臺公司的戰(zhàn)略合作，探索多元化合作模式，充分發(fā)揮城投公司和中原建業(yè)雙方資源優(yōu)勢及管理優(yōu)勢，實現(xiàn)合作共贏。截至2022年6月22日，中原建業(yè)已與省內(nèi)10個城市的城投平臺及國企達成戰(zhàn)略合作，累計與12家平臺公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，與8家國企達成戰(zhàn)略合作意向，并成功落地1個管理咨詢政府代建項目。

在資本代建方面，面對銀行房地產(chǎn)不良貸款余額持續(xù)增長的外部局面，中原建業(yè)緊盯不良資產(chǎn)處置。在目前經(jīng)濟環(huán)境下，資產(chǎn)管理公司的開發(fā)和周轉(zhuǎn)速度局限性、地域局限性、標準化和品牌溢價局限性日益凸顯，同時還缺乏專業(yè)的房地產(chǎn)項目操盤團隊。針對上述痛點需求，中原建業(yè)積極探索雙贏合作模式，拓展資本代建市場。2021年12月，中原建業(yè)與河南資產(chǎn)管理有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，為后續(xù)不良資產(chǎn)處理業(yè)務(wù)開展打下堅實基礎(chǔ)，同時，中原建業(yè)還入選河南資產(chǎn)管理有限公司不良資產(chǎn)相關(guān)不動產(chǎn)管理咨詢機構(gòu)庫，為后續(xù)合作建立保障。

通過與河南資產(chǎn)合作，許昌長葛龍熙府項目得以重組盤活，為公司的不良資產(chǎn)處理業(yè)務(wù)拉開序幕。雙方還在周口萬裕達項目中繼續(xù)鞏固合作基礎(chǔ)，探索多元合作方式。

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代建“危中有機” 大中原大有可為

上半年外部環(huán)境嚴峻，而對于代建行業(yè)來說，卻是“危中有機”。盡管代建行業(yè)與房地產(chǎn)市場形勢聯(lián)系緊密，但行業(yè)整體仍處于藍海期，商業(yè)代建、資本代建、政府代建的業(yè)務(wù)需求不斷放量擴大，前景廣闊。

從品牌、成本、管理等角度出發(fā)，商業(yè)代建需求依然是主要需求。隨著商品房銷售規(guī)模大幅下降，中小房企對代建企業(yè)品牌賦能的需求日益增加；而從成本角度考慮，房地產(chǎn)開發(fā)成本高企、行業(yè)利潤下滑，中小房企對代建企業(yè)成本管控賦能的需求逐步提升；管理方面，隨著融資政策收緊，部分土地流轉(zhuǎn)至非開發(fā)商項目擁有人，該類項目擁有人依賴代建企業(yè)專業(yè)的操盤管理能力。

政府代建作為行業(yè)中優(yōu)質(zhì)賽道，也逐漸成為明顯的市場風(fēng)向。公共住房政策、舊城改造政策雙管齊下，根據(jù)住建部《“十四五”公共服務(wù)規(guī)劃》，“十四五”期間計劃新增650萬套（間）保障性租賃住房，其中2022年計劃完成240萬套。此外，城投平臺土地資源盤活需求旺盛，據(jù)中國土地市場網(wǎng)等平臺顯示，2022年上半年河南近半數(shù)供地由城投平臺及國企摘得。

資本與開發(fā)相分離趨勢也日漸明顯，資本代建前景愈發(fā)廣闊。不良資產(chǎn)處置、“保交樓”等硬性需求推動代建行業(yè)新機遇出現(xiàn)。2022年8月，鄭州市成立百億紓困基金，專項用于危困房企問題樓盤項目，類似基金普遍缺乏專業(yè)的開發(fā)操盤團隊，或?qū)碣Y本代建新空間。

作為持續(xù)深耕大中原區(qū)域的頭部代建企業(yè)，大中原區(qū)域下沉市場與中原建業(yè)競爭優(yōu)勢高度匹配，需求更加貼合。大中原地區(qū)具有城鎮(zhèn)化率低、人口密度大、經(jīng)濟增長快的特點，擁有巨大的代建市場潛力。中原建業(yè)在優(yōu)勢資源基礎(chǔ)上，對市場充分了解，并擁有相匹配的產(chǎn)品體系。

未來，中原建業(yè)將以管理能力提升為基礎(chǔ)，強化競爭壁壘，持續(xù)鞏固大中原區(qū)域這一發(fā)展根基，將品牌優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢和價值創(chuàng)造優(yōu)勢，大中原定將大有可為。